なぜ日本か、なぜ今か
ガバナンス改革は動いている。 可視性は、そのまま。
規制当局も、取引所も、スチュワードシップ・コードも、同じ方向を向いています。しかしキャンペーンを決するガバナンスのエビデンスは、依然として大量の開示文書の中に眠っています。PBR1倍割れ企業の「名指し」東証はPBR1倍割れの企業に対し、資本効率の改善計画を明確に求めるようになりました。取締役会はその圧力を感じています。
実質を問うスチュワードシップスチュワードシップ・コードは「形式から実質へ」を掲げ、協働エンゲージメントを明示的に後押ししています。
政策保有株式の解消政策保有株式は有価証券報告書に銘柄ごとに開示されています。ValuuCompassはそのすべてを抽出します。
開示という壁エビデンスは存在します。ただし、格付けに平準化されてしまう、物語調で非定型な開示文書の中に埋もれて。
エビデンスの問題
エンゲージメントはエビデンスで決まる。 そのエビデンスは高価で、なお争われる。
どのエンゲージメントの背後にも、1社あたり数週間のアナリスト作業があります：セグメント分解、ピア比較、ガバナンス精査。それだけ費やしても、第三者格付けに依拠した主張はIRミーティングで争われます。企業自身の開示から引いた証拠は、争われません。現在の立論プロセス
1社あたり数週間のアナリスト作業：セグメント分解、ピア比較、ガバナンス精査
経営陣が一蹴できる第三者格付けに依拠した主張
議論を決着させるはずの開示文書は、読まれないまま
会合間のベースラインがなく、成果は逸話のまま
ValuuCompassでのキャンペーン
ターゲット選定からキャンペーン可能なドシエまで、数週間ではなく数分で
すべての主張が、企業自身の開示のページ単位の引用に紐づく
要求は実現可能性順、それぞれに実例となる同業他社名つき
次の開示で再測定：LPに示せる成果に
ひとつのプラットフォーム、ひとつのループ
ターゲットを見つけ、論拠を組み、 キャンペーンを走らせ、変化を証明する。
割安な出遅れ企業を見つけ、そのドシエを開き、企業自身の開示が正当化する要求を送り、ラダーの上でエスカレーションし、翌年のデータで変化を検証する。各段階が次の段階を支えます。発掘
自社の開示がキャンペーンを正当化する、割安な出遅れ企業をユニバースから抽出。立論
ドシエを開く：投資テーゼ、ピア比較、そして企業自身の言葉によるページ単位の引用。対話
要求を送り、ラダーの上でエスカレーションし、経緯を組織の記憶として蓄積。モニター
ニュースレーダーと、データに接地したリサーチアシスタントが開示の間隙を埋める。検証
翌年の開示がギャップを再測定。成果が逸話ではなく、測定されたデルタになる。発掘 · Targets
スクリーニングからキャンペーンまで、 ひとつのプラットフォームで
Targetsは、ステークホルダー・パフォーマンスが市場に織り込まれていない割安企業を見つけ出し、1社ごとにエビデンスに裏づけられたエンゲージメント・キャンペーンへと変えます。戦略プリセット（バランス／ディープバリュー／ガバナンス優先）が、ファンドのスタイルに合わせてスクリーンを再加重します。発掘のグリッド
ステークホルダー価値のパーセンタイル × 収益性。右下は信頼性ギャップの象限（高い知名度、低い検証済みの実行）、キャンペーンが最も報われる場所。
全上場企業への4つのレンズ
ミスプライシングPBR1倍割れ、EV/EBITDA、FCF利回り、リターンの出遅れ。すべてGICS業種のピア比較で評価。
バランスシートの緩みネットキャッシュ、過剰な自己資本、稼げていないROE、そして有価証券報告書から直接抽出した政策保有株式。
ガバナンスの楔（くさび）企業にとって是正コストの低い、開示・保証・ガバナンスのギャップ：勝てる要求。
隠れたクオリティ市場がまだ評価していない強いステークホルダー・パフォーマンス。ターゲットだけでなく、確信銘柄も。
立論 · ドシエ
投資委員会メモと経営陣への書簡、 その最初のドラフト
ターゲットをクリックすると、プラットフォームがキャンペーンの素材を組み上げます。最も弱い指標の背後に、企業自身の開示からの逐語的でページ単位の引用を添えて。企業自身の言葉に接地した、要求書簡。エンゲージメント・テーゼ状況認識、ミスプライシングの根拠、実現可能性順の要求、カタリスト、リスク、リレーティングの道筋。データから起草。
ピア・スタンディング全指標・全財務メトリクスで、企業が業種内のどこに位置するか。「出遅れ」が意見の問題でなくなります。
要求リストピアに最も劣後する具体的な指標。それぞれに、すでに実行している企業の名前と、フレームワークが定める目標つき。
「トヨタはすでに開示しています。」すべての要求に、実行済みの同業他社名を添えて。経営陣が受け流せない論拠を。
言行ギャップ
もうひとつのESGスコアではなく、 ガバナンス実効性のベンチマーク
すべての指標は「コミット → 開示 → 達成 → 検証」の4段階で評価されます。取締役会がコミットし開示しながら、達成も検証もしていないとき。そのギャップこそが、定量化されたガバナンスの実効性です。ピア比較つき、ページ引用つきで。開示だけで良いスコアには到達できない。だからこそ、このスコアは崩れません。Commitment0–1
Policy
Is there a formal, written commitment? Board-endorsed, with specific targets behind it.Example score1 / 1
Transparency0–3
Disclosure Quality
How complete and transparent is the reporting? From silence, to claims, to calculation-ready data.Example score3 / 3
Outcomes0–10
Value Achievement
Is there measurable evidence of outcomes against the target? Only scored once disclosure is calculation-ready.Example score7 / 10
Trust0–2
Data Assurance
Has it been independently verified? Third-party audit, certified methodology. Only ~10% of claims land here.Example score1 / 2
S1-A3Gender pay-scale equityOne indicator, scored four ways. A single number can paper over a weak spot.
1/1Policy
3/3Disclosure Quality
7/10Value Achievement
1/2Data Assurance
7.2Overall
「コミットも開示もしている。しかし価値達成は4/10、データ保証は0/2。これはESGの指摘ではなく、ガバナンスの指摘です。そしてそれが、要求になります。」
対話 · キャンペーンを走らせる
要求から実行まで、 エスカレーション・ラダーの上で
ワンクリックで、要求が構造化されたキャンペーンになります。投資委員会が30分で議論できる因果の論証（公表されたコミットメント、パフォーマンス・ギャップ、帰結、変化のレバー）。各リンクは評価済み指標に固定。すべての要求はエスカレーション・ラダー上のカードになり、非公開の対話から株主提案、実行・検証まで、オーナー・期限・活動ログとともに進みます。ログは組織の記憶になります。From data points to causal impact
N3-A2
Operations Energy AuditStrongenables
N3-B1
100% Renewables OperationsDevelopingdrives
N1-A2
Carbon NeutralityDevelopingearns
C3-A2
High Customer SatisfactionStrongcompounds into
SH1-A1
Shareholder ValueBusiness valueOwnership & workflow
To do2
N3-B1: 100% Renewables OperationsSign renewable PPAs for remaining facilities
JKDue Aug 12
N1-A2: Carbon NeutralityClose residual emissions with verified offsets
MRDue Sep 02
In progress1
C3-A2: High Customer SatisfactionTie sustainability messaging to the CSAT survey
ALDue Jul 28
Delivered1
N3-A2: Operations Energy AuditComplete site-level energy audit
JKDue Jun 30
投資委員会メモ、非公開の書簡、株主総会の質問セット。読み手ごとに調整されたブリーフに、想定される経営側の反論を添えて。
モニター
開示と開示の間も、先手を取る
Radar
ウォッチリストごとに設定できる、緊急度タグつきのニュースモニタリング。ターゲット企業の新たなコントロバーシーやカタリストが、手動チェックなしで浮かび上がります。リサーチアシスタント
データセット全体を対象にした対話型アナリスト。「今年、政策保有株式を増やしたのは？」「自動車セクターで従業員ピラーの出遅れは？」記憶ではなく、出典つきのライブデータから回答します。検証
他の誰も閉じない、このループ
ギャップを見つけたのと同じエンジンが、そのギャップを再測定します。次の開示が公表されると、新しいアセスメントが「要求した変化が実際に起きたか」を採点します。キャンペーンのカードが「検証済み」に到達するのは、測定された証拠がある場合だけ。LP報告とスチュワードシップ・コード開示にとって、エンゲージメントの成果は逸話ではなく、測定されたデルタになります。キャンペーンを通じたターゲットの検証済み価値
発掘時のベースライン、ラダー上の要求、そして業界に対して上昇していく再測定スコア。サイクルごとに。
言行ギャップの行き着く先大きな崩壊はどれも同じ形だった。強い方針、検証なし。$40B+ がステークホルダー・リスクの失敗による損失合計、そして94%の投資家がすでに、サステナビリティ報告に裏付けのない主張が含まれると考えています。方針が高く、達成と保証が低いとき、取締役会は証明できないコミットメントをしています。衆目の中のガバナンス不全です。そのギャップこそ、キャンペーンの課題です。
危機前方針開示価値保証
VW（自然）高中低なし
ウェルズ・ファーゴ（顧客）高低低なし
DWS（自然）高低なしなし
次のターゲットは？????
争われる場のために